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机械行业陈显帆深度:HIT技术渐行渐近,国内设备商将放异彩

日期:2019-09-09?|? 作者:本站原创?|? 18 人围观!

机械行业陈显帆深度:HIT技术渐行渐近,国内设备商将放异彩

机械行业*陈显帆深度:HIT技术渐行渐近,国内设备商将放异彩 东吴研究所  HIT技术渐行渐近,国内设备商将放异彩投资要点HIT效率提升潜力高降本空间大,是未来最有前景的电池技术HIT通过独特的异质结结构可显著提升电池的转换效率,目前量产效率已突破23%。

其优势主要有:(1)效率提升潜力高,通过叠加IBC或钙钛矿技术,最高效率可分别达25%、28%以上;(2)降本空间大,低温工艺N型电池更容易实现硅片薄片化;(3)其双面对称具有更高的双面率(现已达85%,未来可达98%,PERC为82%),双面电池组件可获得10%以上的年发电量增益;(4)较PERC电池更低的光致衰减,HIT的10年衰减小于3%,25年发电量的下降仅为8%。

HIT电池降本的主要方向是材料设备,国产化降本空间大截止至2018年底,HIT电池生产成本约为元/W,其中硅片成本和浆料成本占比最高,分别为47%和24%。

未来降本增效的主要方向有:1)降低硅片厚度、减少硅使用量,目前HIT硅片厚度为180um,未来有望降低到100um;2)控制银浆消耗量,梅耶博格的SmartWire技术将使银浆消耗量减少2/3,国产化后成本将进一步降低;3)提高设备的单机产能进口替代,HIT国产设备的整线投资额有望从10亿/GW降低到5-6亿/GW。

值得关注的是:目前设备折旧约占电池成本的15%,未来有望通过设备国产化和设备效率的提升,将设备折旧降低到7-8%。

HIT技术路线设备数量少但难度高,镀膜设备是核心设备HIT的制造只需4大类设备,分别是制绒清洗设备(投资占比10%)、非晶硅沉积设备(投资占比50%)、透明导电薄膜设备(投资占比25%)和印刷设备(投资占比15%)。 其中制绒清洗设备和丝网印刷设备,国内的和可以实现国产替代。 而最关键的镀膜设备,PVD和CVD,则很大程度上依赖于进口设备厂商,如梅耶博格、Singulus。 优秀的国内厂商,如、和理想能源已经开始了镀膜设备的研制开发且小批量出货,关键的CVD设备也开始进入主流电池片厂商的产品认证过程中。 预计2019-2022年HIT设备市场空间超220亿HIT技术路线目前处于小规模试产阶段,现主要的示范项目有四个,分别为新加坡REC的600MW项目(梅耶博格提供方案),山煤集团的10GW项目(钧石能源提供方案),通威合肥项目(迈为提供方案),通威成都项目(主要合作)。 预计这几个项目将在2019年Q4或2020年上半年出量产数据,届时HIT的生产工艺路线和降成本方向将更为明朗。 我们认为,量产HIT电池要比PERC电池更有竞争力的话,则其转化效率需达到24%以上,单位投资降低至5亿元左右。

根据我们测算,预计2019年-2022年HIT设备的市场空间超220亿,其中2019年17亿元,2022年120亿元,复合增速为92%。

投资建议:重点推荐:(1):电池片设备龙头,从丝网印刷设备向前段设备延伸。

受益于PERC扩产高峰在手订单充裕,现提前布局HIT技术路线并能够提供性价比最高的整线方案,设备自制率达65%以上,看好后续验证通过后订单落地。

(2):产品线广、协同性强的电池设备龙头,传统的优势业务即镀膜设备,在HIT最关键的CVD环节提前布局并具有优势。

其他关注国内光伏组件设备龙头,电池片设备新进入者。


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